भारत की मुद्रा गतिशीलता और आर्थिक दृष्टिकोण
भारतीय रुपया डॉलर के मुकाबले 90 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे गिर गया है, जिससे व्यापक आर्थिक परिदृश्य को लेकर चिंताएँ बढ़ गई हैं। कच्चे तेल की कीमतों में नरमी और सितंबर तिमाही में आश्चर्यजनक रूप से 8.2% की GDP वृद्धि जैसे सहायक व्यापक आर्थिक कारकों के बावजूद, रुपया कई कारणों से दबाव में बना हुआ है।
रुपये को प्रभावित करने वाले कारक
- लगातार डॉलर का बहिर्वाह: विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक मुनाफा कमा रहे हैं और अधिक आकर्षक बाजारों में निवेश कर रहे हैं, जिससे तरलता कम हो रही है और डॉलर की मांग बढ़ रही है।
- व्यापार अनिश्चितता: संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ व्यापार समझौते को अंतिम रूप देने में देरी से भारत की बाह्य स्थिति में अनिश्चितता पैदा हो गई है, जिससे भविष्य में व्यापार प्रवाह और प्रतिस्पर्धात्मकता प्रभावित हुई है।
- सोने का आयात: त्योहारी सीजन के दौरान सोने के आयात में उल्लेखनीय वृद्धि से रुपये पर दबाव बढ़ गया है।
व्यापार घाटे की चिंताएँ
भारत का व्यापार घाटा, खासकर अमेरिका को निर्यात में भारी गिरावट के कारण दबाव में है। अक्टूबर 2025 में व्यापारिक निर्यात में साल-दर-साल 11.8% की गिरावट आई है। यह कमजोरी व्यापक रूप से फैली हुई है:
- तेल निर्यात में 10.5% की गिरावट आई।
- गैर-तेल निर्यात में 12% की गिरावट आई।
- इंजीनियरिंग सामान, रत्न एवं आभूषण, तथा रसायन जैसी प्रमुख निर्यात श्रेणियों में उल्लेखनीय गिरावट देखी गई।
आयात रुझान
- व्यापारिक आयात: वर्ष-दर-वर्ष 16.6% की वृद्धि के साथ रिकॉर्ड 76.1 बिलियन डॉलर तक पहुंचा।
- सोने का आयात बढ़ा: त्यौहारी खरीदारी और सोने की बढ़ती कीमतों के कारण यह तीन गुना बढ़कर 14.7 बिलियन डॉलर हो गया।
- गैर-तेल, गैर-स्वर्ण आयात: चांदी, इलेक्ट्रॉनिक सामान और मशीनरी की मांग के कारण 12.4% की वृद्धि हुई।
RBI का रुख और बाजार की प्रतिक्रियाएं
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) निर्यात प्रतिस्पर्धा बनाए रखने के लिए क्रमिक मूल्यह्रास का पक्षधर प्रतीत होता है, लेकिन उसने मुद्रा बाजार में महत्वपूर्ण हस्तक्षेप नहीं किया है:
- ऐसा माना जा रहा है कि RBI निर्यातकों की सहायता के लिए रुपए को कमजोर होने दे रहा है।
- इसने अस्थिरता को कम करने के लिए डॉलर बेचे हैं, लेकिन किसी विशिष्ट विनिमय दर को लक्ष्य करने के लिए नहीं।
- RBI की रणनीति एक "सॉफ्ट-टच" दृष्टिकोण को इंगित करती है, जो संभावित अव्यवस्थित बाजार स्थितियों के लिए अपने संसाधनों को संरक्षित करती है।
भविष्य का दृष्टिकोण
रुपये की भावी गति को कई कारक प्रभावित करेंगे:
- अमेरिका के साथ व्यापार समझौते का समापन।
- सोने के आयात और वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में रुझान।
- भारत के घरेलू इक्विटी बाजारों का प्रदर्शन।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री, राधिका आप्टे, सुझाव देते हैं कि नीतिगत घोषणा के बाद बाजार में 88-89 के स्तर तक गिरावट देखी जा सकती है। कुल मिलाकर, व्यापार समझौतों और आर्थिक नीतियों में अगले कदम रुपये की स्थिरता और भारत के आर्थिक परिदृश्य को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होंगे।
