भारत के पूंजी बाजारों में परिवर्तन
भारत के पूंजी बाजारों में एक महत्वपूर्ण परिवर्तन हो रहा है, जहां घरेलू बचत विदेशी संस्थागत निवेशों की जगह ले रही है। यह बदलाव बाजार शक्ति में एक परिवर्तन को दर्शाता है और अस्थिर वैश्विक पूंजी के प्रति भारत के जोखिम को कम करता है, जिससे बाजार स्थिरता में सकारात्मक योगदान मिलता है।
वर्तमान रुझान और आंकड़े
- भारतीय शेयरों में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) का स्वामित्व 15 महीनों के निचले स्तर 16.9% पर आ गया है और निफ्टी 50 में यह 24.1% है।
- घरेलू म्यूचुअल फंड नए उच्च स्तर पर पहुंच रहे हैं, और सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) में महत्वपूर्ण निवेश दर्ज किया जा रहा है।
- अब व्यक्तिगत निवेशकों के पास बाजार का लगभग 19% हिस्सा है, जो दो दशकों से अधिक समय में नहीं देखा गया उच्चतम स्तर है।
नीतिगत निहितार्थ
घरेलू निवेश और कम मुद्रास्फीति दर के कारण भारतीय रिज़र्व बैंक को अधिक लचीलापन प्राप्त है, जिससे पूंजी पलायन के विरुद्ध रुपये की रक्षा पर ध्यान कम हो जाता है। हालांकि, प्राप्त स्थिरता अस्थिर है और यह घरेलू विश्वास और बाजार में गिरावट के प्रति लचीलेपन को बनाए रखने पर निर्भर करती है।
प्राथमिक बाजार वृद्धि
- इस वित्तीय वर्ष में, 71 मेनबोर्ड लिस्टिंग से 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक की राशि जुटाई गई है।
- वित्त वर्ष 2025 के पहले नौ महीनों में, भारतीय कंपनियों द्वारा घोषित निवेश 32 लाख करोड़ रुपये से अधिक हो गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 39% की वृद्धि है, जिसमें निजी भागीदारी लगभग 70% रही।
खुदरा भागीदारी में चुनौतियाँ
वित्तीय सलाह की गुणवत्ता और धन का वितरण चिंता का विषय बना हुआ है, जैसा कि आईपीओ बाजार में देखा जा सकता है जहां लेंसकार्ट, मामाअर्थ और नायका जैसी कंपनियों का प्राइस-टू-अर्निंग मल्टीपल काफी ऊंचा है। इससे खुदरा निवेशकों के जोखिम को लेकर सवाल उठते हैं।
वित्तीय प्रणाली की अक्षमताएँ
- जोखिम और शुल्क को ध्यान में रखने के बाद, अधिकांश सक्रिय फंड मैनेजर बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए संघर्ष करते हैं।
- पिछली तिमाही में घरेलू इक्विटी संपत्ति में ₹2.6 लाख करोड़ की गिरावट, धन वितरण, विशेष रूप से नए निवेशकों के बीच, से संबंधित संभावित समस्याओं को उजागर करती है।
सुधार के लिए कदम
इन चुनौतियों से निपटने के लिए निवेशकों की सुरक्षा बढ़ाना, शुल्क कम करना और कम लागत वाले निवेश विकल्पों को बढ़ावा देना आवश्यक है। कम प्रमोटर हिस्सेदारी और बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस जैसी संरचनात्मक समस्याओं पर भी ध्यान देने की जरूरत है।
समावेशिता और वित्तीय शिक्षा
- डेटा-आधारित नीतियां पहुंच संबंधी असमानताओं को दूर करने में मदद कर सकती हैं, विशेष रूप से महिलाओं और अल्पप्रतिनिधित्व वाले समूहों के लिए।
- यह सुनिश्चित करना कि बाजार की वृद्धि व्यापक वित्तीय साक्षरता और ईमानदारी में तब्दील हो, सतत विकास के लिए महत्वपूर्ण है।
पूंजी बाजारों में हो रहे परिवर्तन आशाजनक हैं, लेकिन समावेशी विकास और वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए रणनीतिक प्रबंधन की आवश्यकता है।
