भारत में गैर-सूचीबद्ध कंपनियों की वित्तीय मजबूती
भारत में गैर-सूचीबद्ध कंपनियां मजबूत वित्तीय दौर से गुजर रही हैं, जिसमें दशकों की तुलना में महत्वपूर्ण सुधार देखे गए हैं।
- कर्ज का बोझ 35 साल के निचले स्तर पर है।
- उच्च ब्याज कवरेज और अच्छा मुनाफा दर्ज किया जा रहा है।
विशेषताएं और निवेश व्यवहार
गैर-सूचीबद्ध कंपनियां उत्पादन, रोजगार और निजी निवेश में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, जिनमें शामिल हैं:
- परिवार के स्वामित्व वाले औद्योगिक समूह।
- अवसंरचना कंपनियां।
- वैश्विक बहुराष्ट्रीय कंपनियों की भारतीय सहायक कंपनियां।
मजबूत वित्तीय स्थिति के बावजूद, ये कंपनियां क्षमता विस्तार करने में अनिच्छा दिखाती हैं, और उधार अक्सर नए निवेश के बजाय पुराने ऋणों के पुनर्वित्तपोषण के उद्देश्य से लिया जाता है।
भारत में कॉर्पोरेट जगत के बीच निवेश के रुझान
ICRA द्वारा 8,000 गैर-सूचीबद्ध और 4,500 सूचीबद्ध कंपनियों के विश्लेषण से निजी पूंजीगत व्यय में मंदी का पता चलता है, मुख्य रूप से गैर-सूचीबद्ध फर्मों के बीच।
- मजबूत मुनाफा लेकिन निवेश के प्रति कमजोर रुचि।
- गैर-वित्तीय फर्में जिनके पास अपनी परिसंपत्तियों के 11% के बराबर नकदी है।
- मुख्य व्यावसायिक गतिविधियों की तुलना में निष्क्रिय आय पर बढ़ती निर्भरता।
- कारखानों और मशीनरी जैसी भौतिक संपत्तियों में गिरावट आई है, जबकि वित्तीय संपत्तियों में वृद्धि हुई है।
पिछली मंदी से तुलना
2010 के दशक के विपरीत, जिसमें अत्यधिक कर्ज वाली कंपनियां और तनावग्रस्त बैंक थे, वर्तमान परिदृश्य दर्शाता है:
- कंपनियों की बैलेंस शीट साफ-सुथरी होनी चाहिए।
- कम गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों वाले पर्याप्त पूंजीकृत बैंक।
- ऋण आसानी से उपलब्ध है, फिर भी निजी निवेश में हिचकिचाहट है।
चुनौतियाँ और विचारणीय बातें
निजी निवेश बढ़ाने में अनिच्छा के कई कारण हैं:
- शहरी खपत में कमी और ग्रामीण क्षेत्रों में आर्थिक सुधार की धीमी गति के कारण मांग में असमानता बनी हुई है।
- निर्यात में सुस्ती और सस्ते आयात, विशेष रूप से चीन से आयात के कारण मार्जिन पर दबाव।
- व्यवसाय के उत्तराधिकारी क्षमता विस्तार करने की बजाय धन प्रबंधन में अधिक सहज महसूस करते हैं।
- भूमि अधिग्रहण में देरी, पर्यावरण संबंधी मंजूरी में देरी और मुकदमेबाजी जैसी समस्याएं लगातार बनी हुई हैं।
- पूंजी बाजारों में तेजी के कारण वित्तीय निवेश वास्तविक क्षेत्र के निवेशों की तुलना में अधिक आकर्षक हो गए हैं।
सरकार की भूमिका और भविष्य की संभावनाएं
निजी निवेश में कमी के चलते, सरकार ने मुख्य रूप से बुनियादी ढांचे में सार्वजनिक पूंजीगत व्यय के माध्यम से आर्थिक गति को बनाए रखने का भार अपने कंधों पर ले लिया है।
विश्व बैंक का सुझाव है कि भारत को 2047 तक उच्च आय वाले देश का दर्जा हासिल करने के लिए निवेश को GDP के लगभग 40% तक बढ़ाने की आवश्यकता है, जिसके लिए निजी पूंजीगत व्यय में महत्वपूर्ण पुनरुत्थान आवश्यक है।
चुनौती प्रोत्साहन या ऋण की उपलब्धता में नहीं है, बल्कि मांग में विश्वास बहाल करने, नीतिगत स्थिरता और क्रियान्वयन में है।
