सरकारी बॉन्ड और बाजार की प्रतिक्रियाएँ
अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष के समाधान के लिए संभावित ढांचागत प्रस्ताव की खबर के बाद भारत में बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड यील्ड 9 आधार अंक घटकर 7.04% हो गई। इस खबर से बाजार का माहौल बेहतर हुआ और कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई। इसके बावजूद, तेहरान ने बाद में स्थायी रूप से संघर्ष समाप्त करने की मांग की और अस्थायी युद्धविराम के तहत होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने का विरोध किया।
रुपये पर प्रभाव
- शुरुआत में रुपया डॉलर के मुकाबले मजबूत हुआ और दिन के दौरान 93 के अंक से नीचे चला गया, लेकिन कारोबार के अंत तक इसने अपनी अधिकांश बढ़त खो दी।
- जोखिम लेने की प्रवृत्ति में सुधार, कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और बैंकों द्वारा डॉलर की बिक्री जैसे कारकों ने रुपये को सहारा दिया।
- मुद्रा का मूल्य प्रति डॉलर 92.79 के उच्च स्तर को छूने के बाद 93.06 पर बंद हुआ, जो कि पहले के 93.10 से मामूली बदलाव था।
- नेट ओपन पोजीशन और नॉन-डिलीवरेबल डेरिवेटिव्स पर प्रतिबंध सहित नियामक उपायों ने मार्च में 4% से अधिक कमजोर होने के बाद रुपये को 1.9% तक मजबूत होने में मदद की।
व्यापक आर्थिक और नीतिगत दृष्टिकोण
स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने अपने व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण में संशोधन करते हुए वित्त वर्ष 2027 के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि दर का अनुमान 7% से घटाकर 6.4% कर दिया है। बैंक ने इसके लिए ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और आपूर्ति में संभावित व्यवधानों को जोखिम कारक बताया है। बैंक का अनुमान है कि मुद्रास्फीति 2-6% के लक्ष्य दायरे में रहेगी, लेकिन ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि होने पर रेपो दर में 25-50 आधार अंकों की संभावित वृद्धि की संभावना भी जताई है। भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) द्वारा नीतिगत दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने और तटस्थ रुख अपनाने की उम्मीद है।
भूराजनीतिक और बाजार की गतिशीलता
- अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा ईरान को होर्मुज जलडमरूमध्य के बारे में दी गई चेतावनी और युद्धविराम के लिए तेहरान की शर्तों ने वार्ता में अनिश्चितता बढ़ा दी।
- ब्रेंट क्रूड की कीमत में मामूली गिरावट आई और यह 107 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया, जबकि डॉलर सूचकांक 100.13 से गिरकर 99.85 पर आ गया।
- फॉरवर्ड मार्केट में तरलता की कमी से रुपये की अस्थिरता बढ़ गई, और तरलता की कमी और आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में संभावित वृद्धि के कारण फॉरवर्ड प्रीमियम में तेजी से वृद्धि हुई।
फॉरवर्ड मार्केट गतिविधि
- तरलता संबंधी चिंताओं और हेजिंग की मांग के कारण फॉरवर्ड प्रीमियम में भारी उछाल आया।
- एक महीने का USD/INR फॉरवर्ड प्रीमियम 5.4% से बढ़कर 6.08% हो गया।
- बाजार की गतिविधि व्यापक आर्थिक मूलभूत सिद्धांतों के बजाय प्रवाह से संचालित होती है, और यह प्रवृत्ति जारी रहने की उम्मीद है क्योंकि बाजार केंद्रीय बैंक के उपायों के अनुरूप समायोजित हो रहा है।
