पश्चिम एशिया संकट का भारतीय अर्थव्यवस्था पर प्रभाव
पश्चिम एशिया संकट ने ईंधन की बढ़ती कीमतों के कारण मुद्रास्फीति के दबाव और विकास पर पड़ने वाले प्रभावों पर ध्यान केंद्रित किया है। एक महत्वपूर्ण लेकिन कम महत्व दिया जाने वाला मापदंड है धन का प्रवाह , जिसमें बैंक ऋण, गैर-सरकारी वित्तीय संस्थान (NBFC), ऋण और इक्विटी बाजार और विदेशी स्रोत शामिल हैं।
धन का प्रवाह
- वित्त वर्ष 2026 में कुल निधि प्रवाह ₹47 ट्रिलियन था, जबकि वित्त वर्ष 2025 में यह ₹36.6 ट्रिलियन था।
- इस वृद्धि का अधिकांश हिस्सा बैंक ऋण से आया, जो कुल हिस्सेदारी का 62% था।
- गैर-बैंकिंग स्रोतों का योगदान घटकर 38% हो गया है, जो पिछले वर्षों की तुलना में एक बदलाव है, जहां दोनों क्षेत्रों की हिस्सेदारी लगभग बराबर थी।
विदेशी आवक
- विदेशी निवेश का हिस्सा 11% पर स्थिर हो गया है, जो वित्त वर्ष 2022 में लगभग 30% था।
- यह ठहराव वैश्विक वित्तीय परिस्थितियों में सख्ती और घरेलू बॉन्ड यील्ड में वृद्धि के कारण है।
पूंजी प्रवाह को प्रभावित करने वाले कारक
- अमेरिकी राजकोषीय स्थिति में गिरावट को दर्शाते हुए, UST यील्ड में वृद्धि ने पूंजी प्रवाह में मंदी में योगदान दिया है।
- भारत का पूंजी खाता अधिशेष वित्त वर्ष 24 में GDP के 2.6% से घटकर वित्त वर्ष 26 में अनुमानित 0.1% हो गया।
- घरेलू स्तर पर, G-SEC यील्ड में वृद्धि के कारण कॉरपोरेट बॉन्ड यील्ड में भी वृद्धि हुई है, जिससे बॉन्ड जारी करने में कमी आई है और बैंक क्रेडिट पर निर्भरता बढ़ी है।
घरेलू बचत और निवेश
- वित्त वर्ष 2026 में सकल घरेलू बचत GDP के 34% से घटकर वित्त वर्ष 2027 में 30% होने की उम्मीद है।
- यह कमी बढ़ते राजकोषीय घाटे और ईंधन की बढ़ती लागत के बीच घरेलू और कॉर्पोरेट बचत में कमी के कारण हुई है।
- घरेलू बचत की धीमी गति की भरपाई के लिए विदेशी बचत को आकर्षित करना महत्वपूर्ण है।
नीतिगत सुझाव
- पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए, RBI FCNR (B) या बाह्य वाणिज्यिक उधार जैसी योजनाओं पर विचार कर सकता है।
- इस तरह की योजनाओं को व्यवहार्य बनाने के लिए हेजिंग लागतों पर सब्सिडी देना आवश्यक हो सकता है।
- फिलहाल ब्याज दरों में बढ़ोतरी की जरूरत नहीं है क्योंकि मुद्रास्फीति 2% से 6% के लक्ष्य दायरे में है।
मौजूदा आर्थिक परिस्थितियां वैश्विक चुनौतियों के मद्देनजर भारत के लिए घरेलू और विदेशी वित्तीय संसाधनों का बुद्धिमानी से प्रबंधन करने के महत्व को उजागर करती हैं।
