भारतीय रिज़र्व बैंक की विदेशी पूंजी प्रवाह संबंधी रणनीति
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने विदेशी पूंजी आकर्षित करने के लिए एक व्यापक रणनीति शुरू की है, जिसका उद्देश्य डॉलर के प्रवाह को बढ़ाना और मुद्रा को स्थिर करना है। यह एक सुनियोजित पंचसूत्रीय दृष्टिकोण है जिसमें विदेशी निवेशकों और अनिवासी भारतीयों को लक्षित करते हुए महत्वपूर्ण उपाय शामिल हैं।
पंचसूत्री रणनीति
- रियायती विदेशी मुद्रा अदला-बदली:
- यह योजना 30 सितंबर तक उपलब्ध है और इसका उद्देश्य सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों को बाहरी वाणिज्यिक उधार जुटाने में मदद करना है।
- बैंकों के लिए हेजिंग की लागत:
- भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबी) तीन से पाँच वर्ष की अवधि के लिए अनिवासी भारतीय जमा राशि जुटाने वाले बैंकों के लिए संपूर्ण हेजिंग लागत वहन करेगा। इन जमाओं पर आरक्षित आवश्यकताओं का कोई दायित्व नहीं होगा।
- सरकारी प्रतिभूतियों का विस्तार:
- विदेशी निवेशकों के लिए पूर्णतः सुलभ मार्ग के तहत नए दीर्घकालिक बांड (15, 30 और 40 वर्ष) की शुरुआत।
- विदेशी निवेशकों द्वारा बांड बाजार में अल्पकालिक निवेश पर लगी सीमा को हटाना।
- इक्विटी निवेश सीमा:
- अनिवासी भारतीयों और विदेशी नागरिकों द्वारा इक्विटी में निवेश पर लगी सीमा को हटा दिया गया है और यह सीमा भारत के बाहर रहने वाले सभी व्यक्तियों पर लागू होती है।
- निर्यात आय समयरेखा प्रत्यावर्तन:
- निर्यात से प्राप्त होने वाली आय को वापस लाने के लिए पहले के 15 महीनों के बजाय नौ महीने की समयसीमा पर वापस लौटना।
प्रभाव और अपेक्षाएँ
इस रणनीति से डॉलर का काफी प्रवाह होने की उम्मीद है, जो संभवतः 40 से 50 अरब डॉलर के बीच होगा, जिससे निधि संकट और मुद्रा अवमूल्यन की चुनौतियों का समाधान होगा। यह पहल 2013 की ऐतिहासिक मिसाल का अनुसरण करती है, जब भारत ने सफलतापूर्वक 34 अरब डॉलर विदेशी मुद्रा जुटाई थी।
मौद्रिक नीति और आर्थिक अनुमान
- पॉलिसी दरें:
- मौद्रिक नीति समिति ने तटस्थ रुख अपनाते हुए नीतिगत रेपो दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा है।
- जीडीपी वृद्धि का अनुमान:
- वित्त वर्ष 2027 के लिए इसे घटाकर 6.6% कर दिया गया है, जबकि तिमाही वृद्धि का अनुमान 6.3% से 6.8% के बीच है।
- मुद्रास्फीति के अनुमान:
- वित्त वर्ष 2026 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति 5.1% रहने का अनुमान है, जिसमें विशिष्ट तिमाही अनुमान 4.2% से 5.9% तक हैं।
- मूल मुद्रास्फीति का अनुमान 4.7% है।
चिंताएं और भविष्य की संभावनाएं
आरबीआई की कार्रवाई और भविष्य में ब्याज दरों से जुड़े फैसले मुद्रास्फीति के रुझान, विदेशी निवेश और वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों से काफी हद तक जुड़े होंगे। संभावित चुनौतियों में भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं और मानसून की अनियमितता शामिल हैं। यदि मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ता है, तो रेपो दर में वृद्धि पर विचार किया जा सकता है, संभवतः अगस्त की शुरुआत में ही।
कुल मिलाकर, आरबीआई के उपाय भारत के व्यापक आर्थिक आधारभूत सिद्धांतों को मजबूत करने की दिशा में लक्षित हैं, जिसमें विदेशी पूंजी प्रवाह को बढ़ाने और मुद्रास्फीति को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने पर दोहरा ध्यान केंद्रित किया गया है।
