आरबीआई की परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (VRRR) नीलामी
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने बैंकिंग प्रणाली में अतिरिक्त तरलता का प्रबंधन करने के लिए ₹1 ट्रिलियन मूल्य की 7-दिवसीय VRRR नीलामी आयोजित करने के अपने निर्णय की घोषणा की है।
वर्तमान तरलता स्थितियां
- अधिशेष तरलता के कारण भारित औसत कॉल दर (WACR) नीतिगत रेपो दर से नीचे कारोबार कर रही है।
- पिछले दो सप्ताह में बाजार प्रणाली में औसत तरलता अधिशेष लगभग 2.5 ट्रिलियन रुपये था।
- नवीनतम आंकड़ों के अनुसार बैंकिंग प्रणाली में शुद्ध तरलता 2.43 ट्रिलियन रुपये के अधिशेष में थी।
आरबीआई का तरलता फ्रेमवर्क
- 14 दिन और उससे अधिक समय के ऑपरेशन को मुख्य ऑपरेशन कहा जाता है।
- 14 दिनों से कम अवधि के ऑपरेशन को फाइन-ट्यूनिंग ऑपरेशन कहा जाता है।
बाजार सहभागियों के विचार
- कर बहिर्वाह के बावजूद निरन्तर अधिशेष तरलता के कारण VRRR नीलामी अपेक्षाओं के अनुरूप है।
- भारित औसत ओवरनाइट कॉल दर रेपो दर से कम है, तथा इसमें गिरावट की संभावना है।
- एक डीलर ने कहा कि इस कदम के कारण बेंचमार्क बांड प्रतिफल में 3-4 आधार अंकों की संभावित वृद्धि हो सकती है।
RBI का तरलता प्रबंधन
- आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने WACR को नीतिगत रेपो दर के करीब बनाए रखने पर जोर दिया।
- VRRR जैसे फाइन-ट्यूनिंग ऑपरेशन टिकाऊ तरलता को प्रभावित नहीं करते हैं।
हाल ही में तरलता में वृद्धि
- आरबीआई ने जनवरी से अब तक विभिन्न माध्यमों से 9.5 ट्रिलियन रुपए की टिकाऊ तरलता डाली है।
- इसमें खुले बाजार की खरीद से प्राप्त ₹5.2 ट्रिलियन तथा VRR नीलामी और स्वैप से प्राप्त महत्वपूर्ण योगदान शामिल था।
- CRR में 100 आधार अंकों की कटौती की गई, जिससे नवंबर तक 2.5 ट्रिलियन रुपये की प्राथमिक तरलता आने की उम्मीद है।