भारत-अमेरिका द्विपक्षीय व्यापार समझौते की संभावनाएं
भारत और अमेरिका के बीच पारस्परिक रूप से लाभकारी द्विपक्षीय व्यापार समझौते की दिशा में अनिश्चितता बनी हुई है, क्योंकि 9 जुलाई की समय-सीमा नजदीक आ रही है। अमेरिका के नीतिगत दृष्टिकोण ने वैश्विक व्यापार को बाधित किया है और वित्तीय बाजारों को प्रभावित किया है।
वैश्विक वित्तीय बाज़ारों पर प्रभाव
- 2025 की पहली छमाही में अमेरिकी डॉलर की कीमत सभी मुद्राओं की तुलना में 10% से भी कम हो गई है।
- भू-राजनीतिक तनाव बढ़ रहा है, जिससे बाह्य जोखिम बढ़ रहे हैं।
भारतीय रिज़र्व बैंक की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट (FSR)
FSR से संकेत मिलता है कि बढ़ते व्यापार व्यवधान और भू-राजनीतिक तनाव भारत के घरेलू विकास के दृष्टिकोण पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं, जिससे निवेशकों में जोखिम से बचने की प्रवृत्ति बढ़ेगी और घरेलू इक्विटी बाजारों में संभावित सुधार होगा।
भारतीय अर्थव्यवस्था पर प्रभाव के चैनल
- अमेरिका के साथ व्यापार समझौते की प्रकृति, अन्य साझेदारों के साथ इसकी व्यवस्थाएं तथा भारत के प्रतिस्पर्धियों का भारतीय व्यापार योग्य क्षेत्रों तथा विकास के दृष्टिकोण पर प्रभाव पड़ेगा।
- भारत का निवेश परिदृश्य अमेरिकी राजकोषीय नीतियों और वैश्विक पूंजी प्रवाह से प्रभावित होगा।
चालू खाता और पूंजी प्रवाह
- भारत ने 2024-25 में सकल घरेलू उत्पाद का 0.6% चालू खाता घाटा (CAD) दर्ज किया।
- शुद्ध पूंजी प्रवाह चालू खाते के घाटे को पूरा करने के लिए अपर्याप्त था, जिसके परिणामस्वरूप विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आई।
- RBI के ढांचे के अनुसार, अत्यधिक प्रतिकूल झटकों की स्थिति में विदेशी पोर्टफोलियो का बहिर्वाह सकल घरेलू उत्पाद के 6% तक पहुंच सकता है।
घरेलू आर्थिक एवं वित्तीय स्थितियाँ
वैश्विक चुनौतियों के बावजूद, घरेलू परिस्थितियाँ आरामदायक हैं:
- मुद्रास्फीति के लक्ष्य के करीब रहने की उम्मीद है, जिससे RBI नीतिगत दरों में कटौती लागू करने में सक्षम होगा।
- सामान्य से बेहतर मानसून से कृषि उत्पादन को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
- चालू राजकोषीय समेकन में प्रगति की आशा है।
- कॉर्पोरेट और बैंक बैलेंस शीट में सुधार हो रहा है, तथा ऋण-से-इक्विटी अनुपात में गिरावट आ रही है।
- कॉर्पोरेट ऋण-GDP अनुपात 51.1% है, जो कई उभरती और उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कम है।
- अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों का सकल NPA मार्च 2017 में 9.6% से घटकर मार्च 2025 में 2.3% हो गया।
- 2024-25 में पूंजी बाजार से धन उगाहने में 32.9% की वृद्धि होगी।
कुल मिलाकर, जबकि कॉर्पोरेट बैलेंस शीट और घरेलू वित्तीय बाजार मजबूत हैं, विकास के लिए महत्वपूर्ण निवेश पुनरुद्धार, बाहरी अनिश्चितताओं से बाधित हो सकता है।