अक्टूबर मौद्रिक नीति अवलोकन
अक्टूबर की मौद्रिक नीति में भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों में महत्वपूर्ण संशोधन किया गया, जो निर्णायक कार्रवाई के बजाय सतर्क दृष्टिकोण को दर्शाता है।
मुद्रास्फीति के रुझान
- RBI ने शुरू में मुद्रास्फीति का अनुमान 4% लगाया था, लेकिन छह महीने में इसे घटाकर 2.6% कर दिया, जो 140 आधार अंकों की कमी दर्शाता है।
- अर्थशास्त्री इस गिरावट से आश्चर्यचकित थे, जो महज एक सांख्यिकीय विसंगति नहीं है।
- इस गिरावट के लिए निम्नलिखित कारण जिम्मेदार हैं:
- मजबूत कृषि उत्पादन से समर्थित खाद्य मुद्रास्फीति में नरमी जारी रहेगी।
- मांग में उल्लेखनीय वृद्धि का अभाव, उत्पादकों की मूल्य निर्धारण शक्ति को सीमित करना।
- चीन की आर्थिक मंदी के कारण वैश्विक वस्तु मूल्य में गिरावट।
कोर मुद्रास्फीति और मौद्रिक नीति
- पिछले 12 महीनों में कोर मुद्रास्फीति औसतन 3.4% रही है।
- वास्तविक तटस्थ नीति दर 1.4% से 1.9% के बीच अनुमानित है।
- वर्तमान नीति दर 5.5% है, जो एक उदार मौद्रिक रुख का संकेत देती है।
RBI की निर्णय लेने की प्रक्रिया
- RBI के अधिदेश में मुद्रास्फीति को लगभग 4% तक सीमित रखना शामिल है, लेकिन इसके लिए भविष्य की अपेक्षाओं और नीतिगत ढील के प्रभावों पर विचार करना भी आवश्यक है।
- अगले वर्ष के मध्य तक 4.5% की अनुमानित मुद्रास्फीति को देखते हुए वास्तविक नीति दर 1% है।
विकास पूर्वानुमान
- RBI ने मजबूत प्रथम तिमाही प्रदर्शन के आधार पर वित्तीय वर्ष के लिए अपने विकास अनुमान को बढ़ाकर 6.8% कर दिया।
- टैरिफ और वैश्विक विकास संबंधी चिंताओं जैसी अनिश्चितताओं के कारण वर्ष की दूसरी छमाही के लिए विकास की उम्मीदें कम हो गई हैं।
दर में कटौती पर विचार
- मौद्रिक नीति में सीमित क्षमता के कारण ब्याज दरों में कटौती का समय महत्वपूर्ण है।
- यदि आर्थिक गति कमजोर होती है तो संभावित भविष्य की ब्याज दरों में कटौती, कम टर्मिनल दर के साथ संरेखित हो सकती है।
- GST दर में कटौती, अच्छे मानसून और मांग में सुधार सहित वर्तमान परिस्थितियों से पता चलता है कि दरों में तत्काल कटौती करना जल्दबाजी होगी।
व्यक्त किए गए विचार HDFC बैंक के अर्थशास्त्री लेखक के व्यक्तिगत विचार हैं तथा बिजनेस स्टैंडर्ड के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।