खुदरा मुद्रास्फीति और ब्याज दरें
खुदरा मुद्रास्फीति में हाल ही में आई गिरावट के कारण ब्याज दरों में थोड़ी राहत मिल सकती है, लेकिन भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा ब्याज दरों में कटौती की भविष्यवाणी करना अभी जल्दबाजी होगी।
वर्तमान मुद्रास्फीति परिदृश्य
- उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति: सितम्बर में बढ़कर 1.5% हो गई, जो अगस्त में 2.1% तथा एक वर्ष पूर्व 5.5% थी।
- कोर मुद्रास्फीति: आवास और स्वर्ण मुद्रास्फीति के कारण, यह दो वर्षों के उच्चतम स्तर 4.6% पर पहुँच गई। ये आँकड़े स्थिर रह सकते हैं।
- भविष्य की अपेक्षाएं: मुद्रास्फीति में और कमी आ सकती है, जीएसटी कटौती के बाद इसके 1% से नीचे आने की संभावना है।
मुद्रास्फीति को प्रभावित करने वाले कारक
- खाद्य कीमतें: खाद्य कीमतों में तीव्र गिरावट ने वर्तमान मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति में महत्वपूर्ण योगदान दिया है।
- आधार प्रभाव: मुद्रास्फीति के आंकड़ों में कथित गिरावट में भूमिका निभाई।
- नया आवास मुद्रास्फीति सूचकांक: अगले फरवरी में जारी होने वाले इस सूचकांक के आंकड़ों को अचानक समायोजन को रोकने के लिए आंशिक रूप से एकीकृत किया गया है।
RBI का दृष्टिकोण
- ब्याज दर निर्णय: RBI ने जून में आश्चर्यजनक रूप से 50 आधार अंकों की कटौती के बाद से ब्याज दर को बनाए रखा है।
- खाद्य मुद्रास्फीति: RBI द्वारा इसे क्षणिक माना गया है, तथा मार्च और जून 2026 को समाप्त होने वाली तिमाहियों के लिए मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों पर ध्यान केंद्रित किया गया है।
चीन के साथ तुलना
भारत के वर्तमान मुद्रास्फीति परिदृश्य की तुलना चीन के चालू अपस्फीति से करना गलत होगा, जो सुस्त उपभोग, संपत्ति में मंदी और स्थानीय मूल्य युद्ध जैसे कारकों से प्रभावित है।
निष्कर्ष
हालांकि भविष्य में बेंचमार्क दर में कमी की संभावना है, लेकिन इसका परिमाण, गति और समय अनिश्चित बना हुआ है। उम्मीदें केवल वर्तमान आंकड़ों पर आधारित नहीं होनी चाहिए।